TradFi 永续合约简介

传统金融市场在固定的交易时段内运作，这限制了用户在休市期间应对突发新闻和重大全球事件的能力。为了解决这一限制并提供传统资产期货的全天候交易，Bybit 推出了 TradFi 永续合约。

这使得用户能够对重大的政治或经济发展立即做出反应，即使在标的传统市场休市时也是如此。

TradFi 永续合约目前涵盖两大类标的:

什么是 TradFi 永续合约

Bybit TradFi 永续合约是以 USDT 计价和以 USDT 结算的永续合约，追踪传统金融 (TradFi) 资产的价格表现。用户无需持有标的资产即可获得传统资产价格波动的敞口。

TradFi永续合约遵循与标准 USDT 永续合约相同的保证金、资金费率和强平规则，但在指数价格计算、标记价格偏差限制等方面针对传统市场特性进行了专项调整。

注:

– TradFi 永续合约属于衍生品，并不代表用户拥有相关标的资产。持有合约不会赋予任何股东权利（如投票权），也不涉及大宗商品实物交割或其他标的资产权益。

– 当标的资产发生拆股或合股等公司行动时，Bybit 将根据适用规则对相关合约作出相应调整。此类调整仅用于反映公司行动对合约的影响，并不代表用户实际获得股息或享有任何股东权益。

– 股息的经济影响会通过永续合约与标的股票之间的套利机制，反映在合约价格和资金费率中。

在合约交易页面，打开左上角的交易对下拉菜单，导航至 永续 → USDT → Commodity (大宗商品) / Stock (股票)。

TradFi 永续合约的交易费用与常规 USDT 永续合约的费率结构相同，并根据您的 VIP 等级享受折扣。有关 Bybit 费率结构的更多详情，请参阅本文。

为确保在传统市场休市或流动性有限时定价公平可靠，TradFi 永续合约的指数价格采用以下计算模式。

时间区间	指数价格
正常交易时段（开盘）	指数价格每秒更新一次，并按所有有效指数成分的加权平均值计算，不启用 EWMA。更多详情请参阅指数价格计算。
盘前及盘后	根据有效指数成分计算目标指数价格，并采用快速 EWMA 平滑，默认半衰期为 120 秒。
隔夜（夜盘）	根据有效指数成分计算目标指数价格，并采用慢速 EWMA 平滑，默认半衰期为 600 秒。
休市	暂时排除停止更新的指数成分。系统根据其余有效成分计算目标指数价格，并采用慢速 EWMA 平滑，默认半衰期为 600 秒。
交易时段转换	进入非正常交易时段时，以上一个指数价格作为 EWMA 初始值；恢复正常交易后，指数将在 5 秒内平稳过渡至标准指数价格。

注意：

— Bybit 保留自行决定何为“开市期间”、“休市期间”的权利。

— Bybit 可能会调整任何交易时段的时间范围或适用的计算模式。

TradFi 永续合约的标记价格采用与常规 USDT 永续合约相同的机制计算：

标记价格 = median（价格 1，价格 2，最新成交价）

由于标的资产源自传统市场，Bybit 对标记价格施加了偏差限制，以确保其与指数价格紧密一致，防止人为波动，降低不必要的强平风险。

不同合约类型的偏差上限如下：

实际标记价格 = clamp（计算标记价格，指数价格 × (1 − 偏差上限)，指数价格 × (1 + 偏差上限)）

注意：该示例仅用于说明目的，可能无法反映实际市场情况。

交易TradFi永续合约涉及重大市场风险，请在充分了解以下风险后再进行交易:

– 交易TradFi永续合约不构成对任何标的股票、股权、证券、大宗商品或代币化资产的所有权。

– 持有合约仓位的用户不拥有标的资产，不获得股息、利息或分红，不享有投票权、股东特权或治理权，不享有认购权、优先购买权、转换权或赎回权，除Bybit明确在定价或合约调整中体现的情形外，不从公司行为中受益。

TradFi 永续合约不是证券，不构成对任何股权或股权挂钩工具的实益所有权，其价值来源于参考价格的金融衍生品。

– Bybit TradFi永续合约与相关标的资产的发行方及及其上市交易所不存在任何关联、赞助、认可或附属关系。

– 本产品不提供财务建议，Bybit 对因交易产生的任何损失概不负责。如需了解更多详情，请参阅 TradFi永续合约条款与条件。